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诺基亚并购阿朗 将在通信行业形成巨大**优势
诺基亚于10月20日宣布，其对阿尔卡特-朗讯公司(下称“阿朗”)的并购计划已通过中国商务部反垄断审查。

今年4月15日，诺基亚宣布将通过全额收购阿朗已发行证券，并在法国和美国以公开换股要约方式与阿朗进行合并，该交易有望在2016年上半年完成，但其间需要通过相关监管部门以及诺基亚股东的批准。

中国商务部反垄断审查完成后，诺基亚还需获得法国经济部(MINEFI)对合并的正式批准，以及启动换股合并批准程序。

巨大**优势

“它们的合并通过商务部反垄断审查的*大障碍并不是来自设备市场，而是**影响。”在接受《**财经日报》记者采访时，电信专家付亮指出。

实际上，诺基亚和阿朗的合并，在电信设备行业是老四对老三的合并，没有通过合并形成对市场的**掌控。

2014年，诺基亚、阿朗收入分别是154亿美元(约978亿元人民币)、159亿美元(约1009亿元人民币)，诺基亚预计合并后年净销售额达到276亿美元(约1752亿元人民币)。同时，华为2014年全球销售收入2882亿元人民币，爱立信当年净销售额2280亿瑞典克朗(约1747亿元人民币)，诺基亚预计年净销售额略微超过爱立信。

不过，由于诺基亚、阿朗在2G、3G、4G的通信标准**上分别拥有较大份额，合并后的新诺基亚将在通信行业形成巨大**优势。

据商务部统计，合并以前，诺基亚在2G、3G通信标准必要**许可市场持有的**比例是25%~35%，和阿朗合并后将上升到35%~45%，在4G标准必要**方面，新诺基亚将成为*大的**拥有者。

也就是说，一旦合并完成，通信行业企业将更难与诺基亚达成**交叉授权，需要额外向诺基亚支付巨额**费。苹果、三星将感受到诺基亚更庞大的**库压力，而对于目前在**方面相对薄弱的中国终端制造企业，将更难以与诺基亚形成有效抗衡。

“诺基亚把手机业务卖给微软后，留下了手机**，原来想打包给一家专门运营**的公司，商务部就是在这块提出的约束，要求尽可能保护中国企业的利益，实际是在知识产权框架下，给国内企业争得了一些权利。”付亮说。

据悉，在商务部反垄断审查过程中，商务部对新诺基亚改变**收费策略提出多轮交涉。*后批准诺基亚、阿朗合并的附加前提是，诺基亚就禁令、标准必要**的转让等问题做出相应承诺，以减少对中国通信设备企业、手机企业的潜在威胁。

合资央企开拓中国市场

诺基亚对阿朗并购后，新诺基亚在中国的业务平台也将出现重要调整。

阿朗在中国市场的主要资产是上海贝尔股份有限公司，阿朗中国业务是上海贝尔前身，后来阿朗与中国华信合资成立上海贝尔，阿朗持有50%加1股股权，中方持有50%减1股股权。

中外合资公司中，上海贝尔是一个独特存在，它既是国资委直属企业，又是我国**家外商投资股份制公司。

在阿朗收购案中，曾有传闻诺基亚可能出售阿朗持有的上海贝尔股权，不过在今年8月28日，诺基亚宣布与中国华信签署《谅解备忘录》，双方将再次成立新的合资公司“NokiaShanghaiBell”经营上海贝尔。除此之外，诺基亚还将把在中国的电信设备业务整合并入新合资公司。

也就是说，以后“NokiaShanghaiBell”将是新诺基亚在中国开展电信设备业务的平台，同时不仅包括原阿朗在中国的电信设备业务，还纳入了原诺基亚在中国的电信设备业务。

值得注意的是，中方央企将在上述包括了原诺基亚、原阿朗在中国电信设备业务的平台持有股权，同时股权结构依然沿用了上海贝尔的合资结构，诺基亚持有“NokiaShanghaiBell”的50%加1股，中方持有50%减1股。中国电信设备市场中，既有华为、中兴、大唐这样的中资企业，也有爱立信这样的纯外资企业，原来的外资企业诺基亚，现在披上了央企的外衣。

上述安排，对稳固和拓展诺基亚、阿朗在中国的业务，可能构成利好。诺基亚和阿朗在中国业务合并后，专家预计其整体收入可能超过爱立信乃至中兴，而在引入央企背景后，在中资企业主导的中国电信设备市场可能更具优势。

不过也可能存在弊端，“长远来看，这种结构不会特别稳定，对于打市场、业务决策都会有限制。比如说我要做战略投资，股权清晰地做决定会相对容易一些，而这是一种中外资本对等的合作，双方权利基本相当。”付亮说。

原作者: 吴丰恒|来自: **财经日报

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