当前，我国煤炭市场属于供给侧结构性改革目标导向下的市场，随着在建产能置换速度加快，先进矿井投产速度加快，有效产能明显回升，2017年供需基本面总体回归平衡，维持供需偏紧走势。

　　投资和生产双下降

近几年来，我国煤炭行业一直产能过剩，去产能成为煤炭行业的首要任务，尽管2016年煤炭行业去产能任务超额完成，但是2017年煤炭工业转型发展依然任重而道远。2017年政府工作报告提出，2017年要退出煤炭产能1.5亿吨以上，要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。国家政策规定，近五年不会批复任何煤炭新增产能，所以新增产能几乎没有。1~5月，**煤矿和采选业固定资产投资694亿元，同比下降8.5%。

近年来，在煤炭市场需求不旺、产能建设超前、进口规模依然较大等多重因素影响下，国内煤炭市场一方面供大于求矛盾突出，库存增加，价格下滑，效益下降，企业经营压力加大，煤炭企业生产积极性有所下降；另一方面国家严格治理违法违规煤矿生产建设、治理不**生产、超能力生产和限制劣质煤生产与消费，煤炭产量盲目增长的势头得到遏制。据国家统计局数据显示，1~5月，**原煤产量14.0653亿吨，同比上升4.3%。

中国煤炭建设协会秘书长徐亮认为，2017年我国经济增速将稳中有升，煤炭下游产业仍然过剩，通过化解过剩产能实现脱困发展的效果显现，煤炭行业将由政策主导转换为市场调节，煤炭供需将处于紧平衡状态。

随着去产能的推进，我国煤炭供求关系出现了一些积极变化，煤炭行业供给侧结构性改革的重点将由“降产量”向实质“去产能”转变。国家发改委经济运行调节局相关负责人表示，我国2017年全年煤炭去产能的目标任务完全可以实现，已经没有必要在大范围实施煤矿减量化生产措施。根据预计，2017年动力煤供需整体宽松，减量化政策继续合理使用。2017年以来，内蒙、山西、陕西、贵州、新疆等12个省陆续发布了《2017年度拟关闭退出煤矿名单》，总涉及煤矿近1000处，其中江西、辽宁、湖北退出煤矿数量*多，河南、山西退出煤炭产能*多。

另外，煤炭进口压力较大目前，我国能源消费结构出现阶段性变化，但是煤炭需求基本面没有改变。煤炭去产能为国外**煤炭进入国内市场创造了良好的条件，进口**煤炭仍然是今后国内煤炭的有力补充，特别局部地区、个别时段存在煤炭供给结构性偏紧的风险，进口煤炭量或将短时上扬。但由于国际市场澳大利亚、印度尼西亚的煤炭成本优势明显，进口煤压力较大。

需求增长动力不足

中国煤炭工业协会副秘书长、中国煤炭经济研究会理事长张宏认为，从供给侧看，我国煤炭产能过剩态势依然没有改变，煤炭市场供大于求的趋势依然存在。从煤炭需求看，国家四部委与六省市印发《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》提出了“2+26”城市实现煤炭消费总量负增长、小燃煤锅炉“清零”、实施冬季清洁取暖重点工程等任务，考虑水电、核电等因素，煤炭需求增长的动力仍显不足。

我国煤炭需求同比增长的深层原因，一是2016年房地产回暖所带来的经济景气仍在释放残余效应，二是2016年底和2017年初正值PPP项目落地高峰期，这些因素使得宏观经济总体表现令人乐观，经济基本面对煤炭需求的拉动力度仍比较强健，经济基本面所带动的煤炭需求好于预期，沿海六大电厂耗煤量同比大幅增长。受火电和生铁产量增长的支撑，煤炭需求总体实现小幅增长。

国家发改委数据显示，2017年我国计划取缔的“地条钢”产能超过1亿吨。目前，我国“地条钢”年产量6000多万吨，在年产6000万吨的“地条钢”**取缔后，这部分份额将由成本较低、高效的先进产能替代。根据先进高炉投入产出比，这部分钢铁需要约5400万吨生铁来替代，进而将直接拉动炼焦煤精煤需求约3700万吨，相当于年消费炼焦原煤约7000万吨。

去产能效果明显

银河证券**经济学家潘向东认为，长期以来我国煤炭行业存在着未批先建、批小建大、超能力生产等违法违规生产建设行为，“劣币驱逐良币”现象十分突出；行业效益差，企业和职工利益受损，制度体系不完善，缺乏相应的规章制度；煤炭行业体系制度不完善，缺乏细化标准，化解过剩产能工作的开展急需规矩可循。

尽管如此，进入2017年以来，我国在化解煤炭产能过剩的同时，去产能所带来的经济、社会、行业、机制等方面综合效益同样值得关注。一是企业效益明显改善。2017年一季度，煤炭板块上市公司实现营业收入2083亿元，同比增长78.93%；现代经济各个环节联系紧密，可谓“牵一发而动全身”。煤炭企业资产状况的好转，也促进了整个社会经济风险的缓解。

二是随着行业效益趋于好转，企业和职工得到了切实利益。企业吸纳就业能力明显增强，隐性失业大为减少，工资能够按期足额发放，当期不再欠薪欠保，以前拖欠的工资正在陆续得到解决。

三是产业结构优化升级。去产能工作坚持加快发展**产能，按照“落后产能应退尽退、先进产能应保尽保、过剩产能引导退出”的原则，精准高效推进煤炭去产能。四是市场竞争秩序明显改善。通过开展淘汰落后、违法违规建设项目清理和联合执法3个专项行动，进一步营造了优胜劣汰的市场环境。

全年需求总体下降

2017年是我国经济持续筑底的一年，预计宏观经济对能源需求将继续增加，但增长速度下降，经济增长更注重质量和效益的提升，对煤炭需求略有减弱。中央确定2017年坚持稳中求进的工作总基调，着力稳定经济增长，加快产业转型升级，预计在经济稳增长的工作基调下，全年的煤炭需求依然平稳或略超预期。

从需求看，煤炭消费将保持平稳。一是国民经济运行延续稳中向好态势。随着“一带一路”战略政策效应逐步显现，京津冀、长江经济带协同发展加快推进，基础设施建设需求持续释放，主要经济指标出现积极变化。二是清洁能源对煤炭的替代作用增强。前4个月核电、风电、太阳能发电量分别增长20.9%、19.8%和30.7%，明显超出全部发电量6.6%的增速。水电装机已占全部装机容量的18%，水力发电量的变化对煤炭需求的影响加大。前4个月水力发电量同比下降4.5%，使得煤炭需求增加，下一步仍需密切关注水电出力阶段性变化对煤炭需求的影响。三是环境约束加大，国家加大散煤治理工作力度将减少部分地区的煤炭需求。综合以上因素，初步预测2017年煤炭需求将保持基本平稳，随着迎峰度夏来临，煤炭季节性消费将有所增加。

中国煤炭运销协会信息处副处长韩雷认为，2017年我国经济基本面对煤炭需求的拉动力或有所减弱，而气候因素将继续拉动需求回升，全年煤炭消费维持稳中微升走势，预计增速在0.5%左右。随着国内水能、风能、核能、太阳能等新能源的快速发展，特高压输电能力的增长，沿海地区煤炭消费量将逐步减少。通过对电力、钢铁、建材、化工四大耗煤行业及其他用煤需求分析预测，2017年**煤炭需求总量为38.78亿吨，较2016年略有下降。

行业仍未走出困境

2017年，全球经济有望延续缓慢复苏的态势，我国经济总体增速延续回落态势，但下降空间不大，煤炭市场总体上仍将以维持平稳运行为主，不会出现大起大落的波动行情，动力煤价格将以回调企稳为主，煤炭价格波动或将在箱体震荡中运行。其中，主要受到以下几方面因素的影响：一方面，市场需求相对稳定，煤炭供给平稳增长，供求关系保持基本平衡，产地动力煤市场弱势运行。另一方面，煤炭产量、运量和企业效益增长较快，有需求拉动、政策引导的因素，也有去年基数较低的因素，再加上进口煤炭大幅增加，抢占国内煤炭市场份额。

当前，多重因素叠加促成煤炭价格恢复性上涨，煤炭行业仍未走出困境，防止煤炭经济大起大落仍是今后一段时期的重点。但是，我国煤炭行业供给主要受政策手段调控，一方面是去产能，一方面是276政策。

去产能方面，2016年已完成去产能2.9亿吨，2017年计划去产能1.5亿吨以上，3~5年内，煤炭总共要去产能8亿吨，同时严格控制新增产能投放。276政策方面，我国煤矿生产276个工作日制度，相较正常330个工作日减少16%生产时间，进而减少约16%产量。276政策直接调控产量，对供给会产生立竿见影的效果，从276到330个工作日大概对应减少6亿吨产量。

稳市场是重中之重

由于煤炭进口压力进一步加大，国内煤炭产能依然较大，综合考虑2017年煤炭去产能及减量置换新增产能等因素，中国煤炭工业协会认为，煤炭市场供大于求的问题依然存在。从宏观经济角度看，我国宏观经济在“十三五”期间仍将持续平稳增长。从产业链角度来看，“一带一路”战略将拉动基础设施建设，维持电力、钢铁、建材等行业持续增长的良好势头，使煤炭产业链下游行业保持平稳增长，有望提振煤炭需求。

中国煤炭工业协会副秘书长、中国煤炭经济研究会理事长张宏称，2017年我国煤炭经济运行中面临的主要问题有以下几个：煤炭需求下降的态势没有根本改变；国内煤炭产能过剩与进口煤压力加大相互叠加，市场供大于求的压力依然很大；同时，受水电出力、气候变化和交通运输等影响，**煤炭总量过剩与结构性供应紧张并存的问题依然存在。煤炭行业经历了多年的经济下行，2016年下半年以来出现了短期的回升，但企业经营困难的状况还未得到根本好转。

中国煤炭经济研究会副会长兼秘书梁敦仕表示，稳市场是2017年的重中之重。一是支持煤炭与电力、冶金等下游行业建立长期稳定协调发展的战略合作关系，加强政府监管，切实履行好中长期合同。4月7日，国家发改委下发《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》，要确保签订的年度中长期合同数量占供应量或采购量的比例达75%以上，并要加强履约情况的督促检查。二是将及时采取调控措施平抑煤炭市场价格异常波动，保持煤炭价格处于合理区间。三是维护市场供需基本平衡，统筹去产能、控产量与保供应的关系，适时做好供需调节，发挥国有大型企业作用，科学实施包括276个工作日等制度，并加快新建煤矿产能置换。

今年以来，煤价总体呈现上涨趋势。尽管5月中下旬开始略有下降，但仅过了不到一个月，随着迎峰度夏高峰期的到来，煤价再次反弹。根据Wind数据统计，截至6月27日，有12家煤企预计2017年上半年业绩大增。其中，中国神华更是实现量价齐升，预计上半年大增100%。有业内人士指出，今年上半年的煤价较去年有明显回升，煤企盈利水平也大幅提高，不少煤企有望实现历史*高盈利水平。

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