“目前，由于市场货源充足，观望情绪浓厚，市场重心仍在不断下移，铝业处于水深火热的艰难境地。中国有色金属工业协会认为，在短期内电解铝市场仍将存在供大于求的局面，但供应过剩的状况并不会加剧，且将在行业弹性生产、扩大消费等措施的共同作用下逐步得到缓解，铝价终将回到行业平均成本线附近波动。

1月6日，沪铝主力合约收盘价格为10684元/吨，这一价格较去年市场创下的历史低点已经有1100元/吨的涨幅，但尽管如此铝价仍然处在下行通道之中。

目前，上海现铝价格成交价在10920~10940元/吨左右，低于11000~12000元/吨的底线生产成本价格。而从市场情况来看，由于市场货源充足，观望情绪浓厚，市场重心仍在不断下移，全行业处于水深火热的艰难境地。

铝价严重偏离基本面

近日，中国有色金属工业协会副会长文献军向记者表示，在多种因素的影响下，现在国内铝价已经严重偏离了基本面。

文献军指出，目前电解铝行业面临产能过剩、消费增长乏力、库存居高、投机机构做空等一系列问题，使平稳运行的局面受到严重威胁，导致看空铝行业的负面情绪被不断夸大。

据中国工业报记者了解，在美元升值的预期下以及世界经济复苏缓慢等因素的打压下，沪铝价格从2014年9月份开始一路向下，并在去年11月份创下近20年来历史新低。

铝价的低迷还与宏观经济下行有着直接密切的关系。2015年三季度，我国GDP同比增长6.9%，较一、二季度增幅回落0.1个百分点。与此同时，前三季度房地产开发投资增速环比回落了0.9个百分点，土地购置面积同比下降33.8%，汽车产量同比下降0.8%。铝消费的主要领域仍处于降速区间，整体表现仍以去库存为主。

此外，从产量、消费、投资、出口等方面来看，研究机构分析认为，未来铝行业生产不会再出现大规模增长，高速增长期已经或即将过去。铝冶炼行业固定资产投资已连续两年多回落、加工行业投资增幅也出现大幅下降，投资热情显著回落。尽管具有能源资源优势的地区产品产量仍在增长，但出现大规模产能净增长的可能性较小。

全行业停产减产保价

不过，在文献军看来，目前行业的一些积极变化仍值得关注。去年以来，电解铝企业为了保护现金流和减少亏损，纷纷采取产能全部或部分停产、减产、提前大修电解槽、延迟大修槽复产、提前淘汰低效产能等多种弹性生产的措施，这部分产能累计已有350万吨/年，使供应压力有所减少，且主要集中发生在三、四季度。

统计显示，从去年6月开始，电解铝日产量环比出现下降，由6月*高的9.19万吨减少至10月的8.63万吨，相当于运行产能减少了204万吨/年。

在当前形势下，企业实施弹性生产既必要也可行，是应对当前价格危机的有效措施。从必要性来看，通过弹性生产可缩减流动资金需求并减少现金流损失，可以明显减轻企业的资金压力，在一定程度上保证资金链**。

文献军指出，适当规模（如电解铝企业总产能的15%~30%）的减产并不会带来当期单位成本的明显上升，减产减亏效果十分显著。

同时，从地方政府的角度来看，若企业**停产将对当地经济发展、金融信贷**、人员就业、社会稳定、上下游产业的生产经营产生较大影响，然而实施弹性生产，避免了直接关闭生产线，将对地方经济及社会的影响降至*低。

多措并举期望价值回归

当前，铝价走势已经出现了底背离的状态。但生产企业仍对此担忧不止，迫切希望能够稳住不断下滑的铝价走势。对于绝大多数的电解铝生产企业而言，目前的状况似乎只要能够保障现金流就已经十分满足。

根据中国有色金属工业协会测算，电解铝行业平均含税完全成本约为12000元/吨，即全部电解铝企业的完全成本均高于当前铝价，无一盈利。现在，我国的四川、甘肃、青海、广西等地区是亏损的重灾区，平均亏损额超过3500元/吨；*具成本优势的山东地区，平均亏损额也接近1000元/吨。

为帮助企业摆脱困境，中国有色金属工业协会进行了大量工作，包括研究切实可行的弹性生产措施等。同时，该协会也积极向政府有关部门建言献策，包括建议启动收储机制、取消电解铝出口暂定关税、提高铝材出口退税率、加大对轻量化的扶持力度，以及加快制订引导缺乏竞争力产能退出的配套措施；另外，针对近期市场上恶意做空铝市的现象，该协会正在提请政府相关监管部门对其中的违规行为进行调查。

此外，为推进以市场为核心的公平价格机制，有色行业权威研究咨询机构，北京安泰科信息开发有限公司作为第三方中立机构，已经建立并开始运行“ATK现货铝锭报价”体系。该报价体系已经得到中国铝业公司、中国宏桥集团、伊川电力集团、酒钢东兴铝业、云南铝业公司、锦江集团、山东**集团、东方希望集团、神火铝业等上下游企业，以及数家大型贸易商的大力支持和积极参与，此举有助于平衡市场的过度投机行为，使价格回归价值本身。

而鉴于铝价惨淡的现状，根据有关规定，有色企业强烈呼吁中国有色金属工业协会建立举报制度，如有发现新建项目立即向国家发改委、工信部、环保部、国土资源部等有关部门进行汇报，请其对此进行督查。

整体上看，中国有色金属工业协会认为，在短期内电解铝市场仍将存在供大于求的局面，但供应过剩的状况并不会加剧，且将在行业弹性生产、扩大消费等措施的共同作用下逐步得到缓解，铝价终将回到行业平均成本线附近波动。

●相关报道

2015年已经过去，大宗商品迎来了新的财年，但对铜来说，还远未到可以重来的时刻。上海钢联我的钢铁网指出，农历春节期间，是铜消费的**低谷期。

面对惨烈的现实，目前铜上游冶炼厂想尽办法拉升铜价，铜下游却无动于衷，甚至断腕自保。利益链条再度扯紧，并展开拉锯。

　　上游负薪救火

2015年11月30日，“九大铜生产商一致同意禁止供货给大量持有空单的客户、一致同意于2016年减产”的消息传出，市场哗然。

业内人士分析指出：铜冶炼厂减产会对价格有支撑作用，但是减产20万吨量太少。因为现在随便一家冶炼厂上新产线都要10万吨。而其中提到的“禁止供货给大量持有空单的客户”也引发市场空头无法交割的担忧。

2015年12月19日，国内某大型铜冶炼商高管表态，“若铜价和盈利能力恶化，可能将原定的2016年减产规模扩大至35万吨以上。原定的35万吨减产规模将是*低水平，若铜价进一步下跌，并且（或者）现货精炼进口的加工精炼费用（TC/RC）低于冶炼商的成本，则可能扩大减产规模”。

业内人士表示，TC/RC若高于每吨90美元和每磅9美分，那么中国许多冶炼商都能够盈利。所以，减产只是个伪命题，能否实现先不说，它的作用可能还没有收储来的明显，沪铜甚至于2015年11月30日当日下跌幅度超过1.3%，其后几个交易日跌幅达到2%，减产无异于负薪救火。

我的钢铁网分析认为，减产的作用没有收储来的明显。且对于收储还要明确三个问题：一是国储是否希望把收储的消息透漏到市场，二是即便收储正在进行，也应该在一个时间段内进行，三是一旦确定收储还存在被国外资金狙击的可能。

收储是真金白银地买入。按正常逻辑来讲，即便收储也是“悄悄地进村，打枪的不要”，然后要考虑什么时候收储、拿出多少资金收储、让谁负责收储等一系列问题，*关键的是以什么价格收储。而市场传出的商业性收储（质押贷款），对价格的促进作用则要明显低于国储收储，且操作难度要大于国储收储。

下游釜底抽薪

在云铜召开的贸易商洽谈会上，协定2016年电解铜长单升水价格，报出的价格为240元/吨，但下游企业未接受，有待进一步协商。其他地区报出的2016年电解铜长单升水价格各为：江铜280元/吨、山东主流冶炼厂报180～200元/吨、上海好铜报120～150元/吨、平水铜80～100元/吨、湿法铜50～80元/吨。

截至1月5日，我的钢铁网得到的消息表明，除江铜有240元/吨、220元/吨签下少量订单外，对外报价将在180～200元/吨，但没有明确消息可以确定价格。赤峰云铜长单价格将在130、150和200元/吨左右，赤峰金剑长单价格将在105、125和180元/吨左右，同样也没有明确消息可以确定价格。

2015年签订的长单升水价格均高于今年现货市场升水平均价格，多数企业倾向2016年使用浮动价格。主动签订长单的企业仍在少数，且不少企业均表示长单谈判可能延长至1月份。

据我的钢铁网调查，长单签订将是未来行业内的主要矛盾。综观2008年经济危机以来，也只有2009～2010年度出现零单供给不足现象。当时贸易、融资和生产都处于快速发展阶段，能签到长单相当于吃了定心丸。

但现在的市场环境与之前截然不同，何况长单定价高于市场散单价，再希望用长单留住下游已是枉然。同时，目前市场贸易商和加工企业利润已经没有下降空间。利润不高，签单的积极性也不会很高。冶炼厂、贸易商由于长单迟迟无法正常签订给铜价一记棒喝，对铜价走势无异于釜底抽薪。

我的钢铁网认为，铜上游采取的一系列挺价措施，只不过是扬汤止沸罢了。上下游既是产业链条，也是利益对立��，相互依存也相互对立。供应关系未变的前提下，铜市的跌势难改。 （蔚 敏）

在美元升值的预期下以及世界经济复苏缓慢等因素的打压下，沪铝价格从2014年9月份开始一路向下，并在去年11月份创下近20年来历史新低。当前，铝价走势已经出现了底背离的状态。但生产企业仍对此担忧不止，迫切希望能够稳住不断下滑的铝价走势。 　（资料图片）