观察丨债转股降低煤企债务负担

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今年前6个月**规模以上煤炭企业利润总额1474.8亿元,比去年同期增加了1403.1亿元。这一成绩的取得,固然有赖于去产能工作的强力推进,但需要注意的是,尽管煤企营收情况普遍好转,但并未彻底改变其面临的债务问题。

在推进煤炭企业债务处置问题上,有两个时间节点需要注意,一是5月25日,银监会和中国煤炭工业协会召开了煤炭行业化解过剩产能债务处置典型企业座谈会,国内煤炭行业巨头悉数参加会议。

从会议内容看,参会煤炭企业就债务处置实施进展、债务结构情况以及企业经营面临的问题进行了交流。这也意味着,作为煤炭去产能的核心问题之一,煤企债务处置将进入实质性操作阶段。二是8月7日,银监会印发了《商业银行新设债转股实施机构管理办法 (试行)》(征求意见稿),其中明确了实施债转股的主体、资金募集方式及退出机制等关键问题。

在此基础上,才有了国家发展改革委近日的表态:“下一步要积极稳妥推进资产债务处置。加强资产债务处置的指导,尽快研究去产能涉及国有资产、债务处置的具体操作办法。”实际上,今年以来,煤炭行业已签约14个债转股项目。以山西省内的煤炭企业为例,根据官方发布的消息,截至5月底,山西已经有六大煤企签署了不同规模的债转股协议。银行业签署市场化债转股框架协议及达成意向共计1178亿元,债转股的主体主要为煤炭企业。

于煤炭企业而言,债务处置工作一直在有条不紊的推进。今年煤炭行业债务处置的原则是:稳妥处置资产债务问题。按照国家发展改革委印发的《做好2017年钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展工作意见》,煤炭行业债务处置有三种方式:一是继续推进银行业金融机构债权人委员会制度,做好金融债务重组和市场化债转股,妥善化解债务危机,有效支持困难企业脱困发展。二是进一步落实有保有压的金融政策,对优势企业实施兼并重组、升级改造和转型发展项目给予积极支持,满足合理资金需求,停止对落后产能的金融支持。三是避免各种类型的逃废债,有效防范道德风险。

随着煤炭行业债务处置办法出台时间的临近,长期困扰企业的债务问题将会得到解决。未来的煤炭行业有望借助债转股的方式降低企业负担,继而推动整个行业的转型升级。

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