金九已经接近尾声，虽然之前由于原料钢坯价格的超跌反弹带动钢价一波拉涨行情；不过需求面仍旧弱势，市场成交依旧较为冷清；加上季度末，市场资金面压力进一步趋紧，商家让价出货成主流；在诸多利空因素的影响下，因而钢价上涨只维持了短短两三日，钢价便重回跌势。总体来看，目前国内钢材市场整体情况仍旧不乐观，“金九”旺季预期已经基本落空，那么对于即将来临的银十，贸易商是否还能有期待呢？下面随笔者来主要分析下影响钢价走势的因素。

首先，我们来看看供应方面，据国家统计局数据显示，2014年1-8月我国粗钢产量55010万吨，同比增长2.6%；8月我国粗钢产量6891万吨，同比增长1%；8月我国粗钢日均产量222.3万吨，较上月略增0.86%；另据中钢协数据，9月上旬重点企业粗钢日均产量为179.5万吨，旬环比大幅增长7.1%。由于原料价格的暴跌，虽然钢价也处于下行通道，但钢企算下来仍存盈利空间；加上大部分钢厂受资金压力的迫使，需维持开工来持续获得贷款；因此，目前国内主流钢厂开工率均在90%以上，特别是唐山等钢企集中地，钢厂开工率更是在96%以上。如此高的开工率，产量的提升造成巨大的供应压力则是不可避免了，行业将继续面临较大的去库存压力。

然后，需求方面，经历过8月份CPI/PPI、工业增加值、固定资产投资增速等数据**下滑重挫市场信心之后；宏观数据方面终于迎来久违的利好消息，23日公布的汇丰PMI初值显示，中国9月制造业PMI预览值小幅回升至50.5；这是该指数连续4个月位于荣枯分水岭上方，远远超出预期。其中新订单和新出口订单指数有所回升，表明定向稳增长逐渐奏效，总需求有所改善，短期经济下行风险暂时缓解；不过也不能太乐观，其投入价格指数和产出价格指数双双跌至半年低位，表明受产能过剩压力以及房地产市场低迷影响，制造业仍面临下行压力。

同时，房地产市场低迷已经成为市场*担忧的因素，其对于经济下行以及钢市需求释放的影响都是不可忽视的。今年前8月房地产开发投资增速以及商品房销售面积等主要指标均大幅走低，表明楼市仍处于深度调整。不过经过政府层层推出救市措施，楼市“金九”终于略现曙光，22日有数据显示，第38周监测的40个城市累计成交面积较上周有不小的提升，回升幅度为16%；而成交的好转也促使开发商的拿地积极性略有提高，数据同时显示，其中土地推出量环比增加57%，成交量环比增加17%，出让金环比增加91%。虽然楼市出现好转，暂时安抚了市场信心，不过房企仍在承受重大的去库存压力，同时未明显放松的信贷政策仍制约楼市好转，因而地产行业整体低迷趋势难改，继续利空钢市。

其次，资金方面，16日央行以SLF形式向五大行各投放期限为三个月的1000亿元流动性，此投放政策已经被多家银行机构证实属实，这样类同基础货币的投放，近似**降准0.5个百分点，对于整个资本市场来说都是一个利好消息。不过此利好传导至钢市影响甚微，由于钢铁属于实打实的产能严重过剩行业，且今年以来钢价不断走低，行情低迷之势已成定局；加上频频爆发的**贷款消息，导致银行对钢铁行业限贷政策越来越紧缩；另外处于季度末的钢市，面临的还款压力也愈加明显。因此，资金紧缺仍是钢铁行业的紧箍咒，将明显制约钢市活跃度。

再来，原料方面，9月23日消息，周一中国铁矿石进口矿价格五年来**跌破80美元/干吨，并已经连续下跌7周，录得5月份以来*长连跌，同时，自2014以年，到现在为止整体下跌超过了50美元，跌幅超过40%。目前国内经济整体处于放缓阶段，因而需求并不是特别乐观，导致钢市低迷态势持续，进而对于铁矿石的需求也大大降低。而铁矿石港口库存依旧高位，供需矛盾明显，铁矿石价格或仍有下行空间，钢价成本支撑继续趋弱，给钢价企稳反弹之路继续添加阻力。

*后，钢厂政策方面，虽然建材主导钢厂沙钢在*新的一轮建材价格调整政策中平盘出厂价，有坚挺市场价格的意向，不过同时，沙钢也上期完成计划部分螺纹钢补50元/吨，线材和盘螺补60元/吨，这种少有的补贴政策，也表明沙钢对于市场的担忧；另外，其它的钢厂均以下调为主，其中风向标宝钢出台10月新政大幅下调100元/吨，结束之前三月连续平盘政策；而随后其他主导钢企如武钢、河钢、鞍钢、本钢等纷纷跟进，且调幅在100-200元/吨。钢厂政策大幅下调，表明钢厂对后市看法持悲观态度，影响市场商家心态愈加悲观。

综合上面整体来看，现钢市供需难以平衡，矛盾重重，钢价难有持续回暖动力；而钢厂的下调为主的政策，加重市场看空心态；加之资金压力迫使厂商低价出货意愿提高，在种种的利空打击下，对于即将迎来的银十，笔者实在是不太看好，或延续9月份的跌势。（文/梨小白）