瀛通通讯净利润连续两年下滑 募投项目产能消化存疑

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4月13日,主营数据线、声学产品制造的湖北瀛通通讯线材股份有限公司(下称“瀛通通讯”)在深交所上市。

据悉,瀛通通讯系国内**的专业从事声学产品、数据线及其他产品的研发、生产和销售的先进制造企业。公司以各类型微细通讯线材、耳机产品的设计为核心,为客户提供实现声学通讯、数据传输等功能的零组件。公司主要产品分为声学产品、数据线及其他产品两大类。

瀛通通讯发布的*新招股书显示, 2014年、2015年、2016年,公司营业收入分别为6.20亿元、7.70亿元、6.06亿元。净利润分别为1.38亿元、1.35亿元、1.04亿元。应收账款期末净值分别为 18,569.01 万元、18,950.87 万元和 19,240.11 万元,占流动资产的比例分别为 51.04%、47.46%和 44.77%。应收账款周转率(次)分别为4.24、3.96、3.07。存货分别为6112万元、6748万元、8436万元。存货周转率(次)分别为6.24、7.52、5.16。招股书还显示,2013年、2014年、2015年、2016年,公司综合毛利率分别为37.85%、33.82%、34.61%、32.72%。2013年-2015年,同行业毛利率平均值分别为27.00%、26.99%、25.49%。

业绩平平并未阻挡瀛通通讯分红的脚步。对2014年、2015年度实现的利润,公司股东大会决议以现金方式分别分配股利4,600.92万元(含税)和2,760.55万元(含税)。

4月21日,瀛通通讯发布2017年一季报,公司2017年1-3月实现营业收入1.39亿元,同比增长59.3%;主要原因为公司加大销售力度,主营业务增加所致。归属于上市公司股东的净利润1534.96万元,同比增长30.85%。主要原因为报告期利润总额增加。 

据媒体报道,在2016年报送的更新版本招股书中,瀛通通讯社会保险缴纳存在不足的嫌疑,此外,其产品销售依赖大客户,项目达产后产能消化存疑。

招股书中披露,该公司的客户是歌尔股份、台湾鸿海、丰达机电等规模较大的客户,且向前五大客户的销售额占营业收入的比例在报告期内分别高达76.26%、84.59%、84.94%和82.50%,该比例居高不下,显然该公司的销售存在严重依赖前五大客户的情况。

另外,该公司募集资金拟投资于便携数码通讯线材技改及扩产项目、便携数码数据传输线建设项目和便携数码耳机建设项目3个生产项目,这些募投项目达产后,会大幅增加公司产能,从该公司大客户销售占比居高不下的情况来看,其新客户开发似乎并非易事,那么项目达产后,新增的这部分产能该如何消化将成为该公司面临的一大难题。

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