2013年7月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.7 %，比7月份加快0.8个百分点。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.88%。1-7月，规模以上工业增加值同比增长9.4%。
工业生产超出市场预期。7月工业增速为9.7%，超出市场预期的9%。5-7月工业增速分别为9.2%、8.9%、9.7%，季调环比增速分别为0.66%、0.71%、0.88%，呈现逐渐改善的迹象。
7月工业生产淡季回升，这与7月中采PMI基本一致。7月中采PMI为50.3%，淡季偏暖，主要由于出口和库存因素改善。7月制造业PMI订单，特别是出口订单改善对工业增加值增速形成支撑，这得到了出口数据超预期的印证。库存方面，7月中采PMI显示制造业库存有改善迹象，其中原材料库存指数回升，产成品库存指数下降。
分地区看，呈现中西部快、东部慢的特征。7月份，东部地区增加值同比增长8.8%，中部地区增长10.8%，西部地区增长11.5%，延续了去年东缓中西快的态势，这与出口增速中西部快、东部慢的格局相一致。
前瞻地看，工业增加值将稳定在9-10%左右的水平，明显改善的概率不大。其中，出口将提供支撑因素，而消费和投资均有掣肘。
出口方面，OECD综合**指标和PMI等景气数据显示以美国为代表的发达国家正处于复苏进程中，外需有望温柔复苏，将拉动工业生产，但投资和消费掣肘使得改善空间有限。消费方面，今年1-7月，社会消费品零售总额同比增速较去年4季度平均水平显著放缓，既有反腐政策的影响，又有居民收入放缓的影响。投资方面，受到产能过剩的影响，制造业投资增速维持弱势，而基建投资和地产投资受政策和投资回报率影响面临较大的不确定性，下半年面临放缓的风险。（中证证券研究中心 曹水水）
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