2013年就要过去了,这是有色平淡调整的一年,也是经济转型中孕育机会的一年。展望2014、2015年,不同的金属品种、不同的产业将迈入各自新的生命周期。
部分产业迈入快速增长期--以新技术、新材料为主。锂电产业,来自政策、电池技术及电动车推出三方面现象预示者未来两年产业或有重大变化。3D打印在美欧的发展已如火如荼,但2013年才开始在国内崭露头角。2014、2015年该产业有望在全球维持快速增长,并带动国内的推广及研发水平的提升。我们看到石墨/烯碳的产业化进程在飞速推进。2013年个别国内公司声称已工业化量产石墨烯,但实业界判断其真正能够大规模应用还需等到2015年。2014年碳的其他产品如介孔活性碳等已开始商业化应用。高温合金方面,我们期待2014、2015年中国航空发动机研发可以取得突破,并量产装配。
部分产业保持平稳增长趋势--以成熟新材料为主。钕铁硼、汽车尾气催化剂、铝材等产业,已经保持了十多年的快速增长。我们认为这几个材料的下游需求依然旺盛,并且不时有新的消费领域涌现,继续维持平稳增长的难度不大。部分产业进入筑底周期--典型是电解铝。电解铝新产能投放在2014达到高峰,2015快速回落。行业整体成本继续下行,铝价或进一步回落。落后产能压力加大,可能出现关停潮。2015年行业供需面或迎来转机。
部分产业继续面临低迷期--贵金属、部分工业金属。工业金属不悲观,贵金属不乐观。更具体讲:对于贵金属,由于美国经济复苏强劲,黄金吸引力持续下降。对于部分工业金属,如铜等,欧美经济确定性的复苏会提升其需求,但中国的经济以及供给增量又是两个不确定因素。
我们认为投资机会可能更多从前两个板块中挖掘。涉及到的公司包括赣峰锂业、银邦股份、钢研高纳、博云新材、炼石有色、正海磁材、利源精制、南山铝业、贵研铂业、鑫科材料、银基发展等。
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