PPP，当前炙手可热的新型商业模式；环保，已然上升至国家战略高度的支柱产业后备力量，二者相遇，将会擦出怎样的火花？

当环保产业遭遇PPP 共同做大市场“蛋糕”

和这夏日的骄阳一样，PPP真的很“火”。各行各业和各路资本狂欢不已，似乎因为它，国民经济的各大领域都将迎来产业的爆发期。事实上，也的确如此。

PPP成长那些年

2014年，“76号文”降世，国务院、发改委、财政部等多部门均发布各项政策鼓励PPP模式的发展，财政部、**各地政府也陆续发布PPP项目库。

2015年，PPP的政策支持上升至中央层面，PPP项目增长速度堪称**，研讨、推介和签约风起云涌，签约量和签约规模急剧攀升。

2016年，PPP政策重点从签约转向落地，预示着PPP推广正式迈入攻坚时期。政策思路的转变与首支PPP支持基金的成立，助力打破瓶颈。

2017年，PPP热度延续，其受到的重视也“更上一层楼”。尤其是日前，财政部、住建部、农业部、环保部印发通知，对政府参与的污水、垃圾处理项目，**实施政府和社会资本合作(PPP)模式，将PPP与环保拔高了一个热度。

当环保遭遇PPP

一个是炙手可热的新型商业模式，一个是上升至国家战略高度的支柱产业后备军。PPP和环保有着这样的不解之缘，又会碰撞出怎样的火花？

经过“十一五”的粗放式发展，又经过“十二五”的优化升级，进入“十三五”时期，我国环保行业各大细分领域的发展已经臻于成熟，且发展潜力可观。但囿于资产偏重的单一模式，外加各大环保企业缺乏更新的引擎动力导致业绩普遍低于预期，多重因素叠加，在很大程度上阻碍了整个环保产业及细分子行业的前进步伐。

而PPP模式在环保领域的推广，可以有效化解地方存量和增量债务，使得大量非市场化项目充分释放。因此，PPP类项目的单体金额普遍较大且技术要求颇高，国企和平台化企业将显著受益，环保上市公司订单也迅速增加，从而做大环保市场的“蛋糕”。

另外，PPP之所以成为环保行业不可或缺的重要主题，和环保类PPP项目预期盈利稳定息息相关。借助PPP，环保上市公司可以实现提升盈利能力、改善现金流，降低表内杠杆、提升表外杠杆和改善施工、缓解拖欠工程款现象等，从多个方面促进盈利和运营能力的提升。如此一来，上市公司中“外延并购和引入国有背景战略合作的现象”便很容易理解。

环保PPP项目迎美好时光

从2014年建立PPP项目库至今，环保项目的占比相当可观，这一现象在环境综合治理领域表现的*为显著。“PPP联姻环保”的态势将持久延续。作为环保产业并购**重组的巨大动力，PPP也势必推动环保企业从单一的订单驱动向产业链完善的综合治理平台转变。

根据政策的走向与市场的动态，我们断定，在整个“十三五”时期，PPP将铁打不动地继续作为环保行业的*大主题而存在。地方融资平台逐步淡出市场而上市企业订单高速释放，黑臭水体治理、土壤修复及海绵城市等带来的环保需求大幅增长，都将成为这一主题的*佳体现。

受政策扶持力度的加码，“三大十条”深度落地，2020年之前的时间区间，将成为环境污染治理需求继续快速释放、环保PPP项目加速落地的大好时光。与此同时，国企、央企和上市企业也将成为环保PPP项目的主力。在不断白热化的竞争中，核心技术强、融资渠道多、资源丰富、总体实力雄厚的企业将脱颖而出。